原创 跌宕起伏的ETC巨子金溢科技，暮年惨遭微信、支付宝截胡

交通堵塞题目正成为障碍社会经济生长的“恶疾”。

INRIX宣告2018年西欧“堵城”的报告指出：若把美国司机被堵的时候本钱折算成经济丧失，那末拥堵的“价值”为人均128美圆（约人民币879元）每一年丧失2874亿。独一无二，我国每一年因交通拥堵带来的经济丧失高达2500亿元，处理交通拥堵题目燃眉之急。

ETC因其自动化高、方便快速的上风成为处理交通拥堵的愿望。也正因而，许多灵敏的企业嗅到了商机，顺势而为，纷纭到场智能交通“战局”，而金溢科技就是个中的佼佼者。

2017年前因政策盈余等带来的方便，企业的生长一帆风顺顺水，不管是营业收入的延续增进，照样净利润的逐步爬升，都显现延续优越增进的生长态势。

然在2017年谁人炎天，金溢科技辉煌汗青逐步画上休止符。金溢科技财报增速最先向下走，到2018年宣告2017年财报使，其营收同比增速为-6.88%，次年营收增速为-3.04%……从2017年上市后至今，营收增速一起猛跌。曾作为“ETC”行业巨子的金溢科技，“辉煌光阴”已不在。

前半生：功绩高歌猛进、财务大丰收

2012年到2015年是中国智能交通行业生长的黄金期，也是金溢科技功绩一起飙升的时代。

财报数据显现，金溢科技从2012到2015财年营业收入分别为2.68亿元、3.55亿元、4.27亿元、7.52亿元，营收增进率为64.36%；净利润分别为4497.80万、4837.72万、5779.25万、1.40亿，净利润增进率为211.26%。

2012年至2015年金溢科技营业收入、净利润显现逐年大幅度的增进态势，红利状况稳固优越，企业生长走上坡路。

金溢科技能在短短的三年内获得云云佳绩，其背地的缘由既有时事的推动作用，也有金溢科技的勤奋与斗争。

起首，相干政策带来的盈余为其制造了优越的生长环境。为了推动中国智能交通行业的生长，相干部门出台了一些具有法律保护的政策。比方，2011年4月“十二五”中，相干部门构造编制《公路水路交通运输信息化“十二五”生长设计》，本设计旨在经由过程加速交通运输行业信息化建立。2014年前后启动了全国高速公路ETC联网事情并建立全国高速公路电子不泊车收费联网治理委员会，谐和全国电子ETC联网运营治理事情……

一系列相干勉励和支持政策的宣告与实行，为智能交通的生长供应了强有力的轨制保证，让智能交通行业获得了疾速的生长。据相干数据统计，2011年中国智能交通行业运用团体市场范围到达252.80亿元，2012年市场范围317.5亿、2013年市场范围412.7亿、2014年557.1亿；2011年市场范围同比增进了25.21%；2014年同比增进34.99%，2011年到2014年的年均复合增进率凌驾20%。从这些数据可看出，政策的利好要素，推动了人工智能市场范围的不停生长与强大，为金溢科技营收和净利润的延续稳固增进奠基了基础。

其次，不停进步本身气力水平，增强其协作上风。增进生长。为了能够在猛烈市场中具有较强的协作上风，金溢科技在运营中不停进步本身气力与水平，重要体现在以下几方面。

第一，积聚客户及渠道履历。作为ETC行业的领头羊，金溢科技在智能交通行业上有久长的生长汗青，在生长的过程当中，在对交通运用场景和用户的交通需求的推断上，不停进步对其深切明白与精准把握的履历。

第二，构成产业链生长。金溢科技为了使产物能够构成产业链生长，不管是从芯片供应商、模组供应商、整车厂，照样平台建立商、效劳供应商，金溢科技都与其建立着差别水平的协作关系。

第三，增强研发气力。智能交通属于AI行业，手艺的研发气力影响着协作上风的重要要素。金溢科技为了增强协作上风，注重着手艺水平的进步，不停增强产物的手艺研发气力。比方，建立了“智能车路协同关键手艺及装备行业研发中间”；具有完整自立的车路协同系列产物的知识产权；组建由国度特聘专家领衔，业内资深专家构成的高素质高水平研发团队等等。

末了，不停拓宽贩卖渠道，增进了营收的增进。为了增进营收的增进，在产物运营的过程当中，金溢科技不停加大贩卖用度的资金投入，进而来拓宽产物的贩卖渠道，增进营收增进。

数据显现，金溢科技2012年贩卖用度为2330万、2013年贩卖用度3916万、2014年贩卖用度为5246万、2015年贩卖用度为8393万、2016年贩卖用度为6716万，年均匀增进率为188.24%。金溢科技2012年到2016年贩卖用度大幅度增进表明，它正主动扩大贩卖渠道，注重产物的履行与宣扬力度。贩卖渠道的不停拓宽与延长，为营收、净利润的增进供应了前提。

后半生：内外交困下“跌跌不休”

开元乱世以后不到三十年，大唐就因“安史之乱”由盛转衰；经由近5年黄金生历久的金溢科技，在2017年上市后也因某些缘由而由盛转衰，功绩表现一起“跌跌不休”。

据悉，2017年营业收入为6.23亿元，同比下落6.88%，净利润为8779.37万，较同比下落26.84%；2018年营收为6.04亿，同比下落3.05%，净利润为1660.99万，同比下落81.08%；2017年营业利润为9934.85万，同比下落28.01%，2018年营业利润为1612.82万，同比下落87.77%。2019年第一季度的营业收入为1.45亿元，同比下滑3.41%，营业利润为676.73万，环比下落71.36%。

一系列数据足以能够证实，金溢科技上市后功绩萎靡不振，企业运营状况团体下滑。

笔者以为以致金溢科技上市后生长跌下“神坛”重要缘由有三。

一、市场增进放缓，障碍金溢科技延续生长

智能交通行业市场的饱和是汗青生长的必然趋势，跟着2016年上半年全国ETC联网工程的基础完毕，政策要素对智能交通行业生长的刺激作用逐步削弱并回归到行业一般的增进状况，限制金溢科技市场范围的进一步生长和扩大。

相干数据显现，ETC用户范围停止2017岁尾，中国ETC用户总量约为6046.9万，同比增进25.24%，2018年总用户为7656万，同比增进21.02%；从这两组数据数据举行比较，发现从2017年到2018年，ETC的用户增进数目逐年削减，这说明了行业市场逐步饱和，ETC市场需求趋于平缓，金溢科技的疾速生长的好梦“水落归槽”。

二、产物协作猛烈，以致金溢科技营收下落

数据显现，2012年到2018年金溢科技的贩卖毛利率分别为51.23%、49.87%、54.15%、49.30%、46.58%、43.27%、38.39%，从这组数据我们可看出，2012年到2015年时期，金溢科技的贩卖毛利率均匀指数围绕在50.23%，但到了2017年、2018年下跌至38.39%；另外在智能交通行业中金溢科技虽是ETC领头羊，但在ETC范畴有气力不容小觑的聚力科技和万集科技同台决战，在基于射频手艺的途径辨认范畴更有气力雄厚的复兴通信、航天信息和上海华虹的围歼，金溢科技的生长八面受敌，以致营收环比同比下滑。

三、又双叒叕“丑闻”是影响金溢科技功绩下滑的间接缘由

2017年上市后金溢科技这家具有东方“硅谷”之称的科技公司可谓“赚足”了外界的视野，一桩又一桩的丑闻蜂拥而至。

2017年上市后，涉嫌严重财务数据造假，后在监证的观察下，承以为上市预备，财报数据搀杂些许水份。十分困难造假之事稍有停息，“前员工刘敬康的告发信”这场闹剧又把金溢科技拉近漩涡，使金溢科技原有的“灰色朋友圈”避之不及。一波未平一波又起，“告发”事宜发作不久，媒体又爆金溢科技董事长刘瑞发天价仳离案的背地“诡计”。罗瑞发旗下的深圳市敏行电子有限公司94%的股权归王丽娟一切，同时享有上市公司金溢科技50%辨别的660万股，其前妻支解“2亿”股票，听说此举被不少人士以为经由过程仳离来曲线套现或减持......

作为最早进入ETC行业的金溢科技，上市后并不是朝着平坦大路生长，功绩下滑，企业“丑闻”连续不停，各种事迹，让不少投资商和协作者望而生畏，对金溢科技将来生长发生质疑，这在肯定水平上影响企业的良性生长。

ETC迎新春季

汗青的生长不是裹足不前的，智能交通行业的生长也不破例。2019年智能交通行业迎来了新一轮的集合投资期，给金溢科技也带来了生长的时机。

2019年《深化收费公路轨制改革作废高速公路省界收费站实行设计》出台，ETC行业再次迎来生长“黄金期”。《设计》提出2019岁尾前，基础作废全国高速公路省界收费站，各省份高速公路进口车辆运用ETC比例到达90%以上，同时完成手机挪动付出在人工收费车道全掩盖。从2020年7月1日起，新请求同意的车型应在选装设置中增添ETC车载装配。该政策的出台，智能交通行业再次迎来生长“黄金期”。

起首，数据显现，停止2018年9月尾，全国29个联网省份共有收费站8976个，ETC专用车道18466条MTC车道58707条，夹杂车道2151条。联网区域内主线收费站ETC车道掩盖率为99.04%，匝道收费站ETC车道掩盖率为95.85%。ETC用户到达约7068万，个中客车用户为6590万，占ETC用户总量93%，火车用户约为478万，占用户总量的7%。诸位试想，在原有的相干“ETC”数据的基础上，ETC行业生长的黄金期再次降临，这个生长的契机只会进一步增进ETC行业的大范围生长和扩大。

另外，相干数据显现，我国智能交通体系投资额范围2017年为1413.81亿元、2018年为1640.15亿元。现在19个省市宣告了智能交通投资设计，投资金额高达78.05亿元。估计到2020年，中国智能交通范畴的投入将到达1820亿元。智能交通体系投资额范围显现逐年疾速增进的优越态势，这在很大的水平上拓宽了智能交通行业的市场空间，为其行业的疾速生长打下坚固的基础。

《设计》政策的公布和实行，极大地增进ETC行业的市场范围在不停地拓宽和延长，为智能交通行业的生长带来了行进的动力。

免费装置“ETC”带来的效益。

为了加速ETC的履行和提高，2019年5月《关照》提出，全面实行ETC车载装配(OBU)免费装置，并增添装置效劳网点。2019年6月起在高速公路效劳区和具有前提的高速公路收费站出进口广场，为通行高速公路车辆展开ETC装置效劳。估计到2019岁尾，各省(区、市)汽车ETC装置率到达80％以上，通行高速公路的车辆ETC运用率到达90％以上，高速公路基础完成不泊车快速收费。

近期，金溢科技相干职员也示意，金溢科技最紧急的事情就是要鼎力大举推广提高ETC的装置和运用，同时鼎力大举推动ETC车道体系的革新建立。

ETC免费装置效劳的勉励与支持将极大推动ETC行业的疾速生长，为智能交通行业的生长打下坚固的基础，更增进金溢科技的不停进步与生长。

新营业的拓展，为金溢科技生长建立新的经济增进点。

跟着智能交通行业的疾速生长及行业市场协作的猛烈，金溢科技为钻营进一步的延续生长，近年来主动扩大生长新营业。比方将企业产物从ETC向伶俐公路、车路协同、都市伶俐泊车、都市交通治理等方向延长；不停拓宽都市交通、车联网的运用场景等。金溢科技拓展的这些新的营业方向，其生长有着更加辽阔的市场前景，且金溢科技有历久汗青的手艺积聚和协作上风，金溢科技经由过程推动新营业的生长来建立新的功绩增进点这个前沿的眼力可谓是“明智之举”，将来企业的生长会是更上一层楼。

微信、付出宝夺食ETC

然在这个什么都有能够发作的年代，给金溢科技带来生长时机的同时，因为协作的不停猛烈等影响，同时也要面对着诸多应战。

一是，替换科技产物问世，ETC面对镌汰风险

因为互联网、大数据等的不停生长，催生了过江之鲫的科技产物，比方RFID电子车牌就是其一。电子车牌（Electronic Vehicle Identification, EVI）是基于物联网无源射频辨认（RFID）手艺的细分、延长及进步的一种运用。和ETC比拟，在将来的交通治理中电子车牌更有上风，将来电子车牌会成为ETC的替换品，其重要缘由体现在三方面。

运用场景更普遍。ETC只是要完成高速公路的不泊车通行，而电子车牌即可运用于交管车辆治理、都市内交通治理、环保限行、途径设计支持、涉车小额付出类贸易运用等等。

体系更安然。ETC体系安然加密算法是DES算法；电子车牌体系采纳自立知识产权的商秘SM7算法，而且车载终端完成防改动、防拆开、防复制。

建立本钱更低。ETC体系的车载终端最初在300元，现在本钱在100元摆布，路面识读装备在10万/台；电子车牌的车载终端60元摆布(含产物本钱、装置效劳)，路面识读装备在5万/台。

三方权衡利弊，消用度户的选择性能够比较偏向较有协作上风的电子车牌，而金溢科技的ETC被庖代的能够性水平就会大大加深，这关于以“ETC”为重要运营范畴的金溢科技来说是大不利的。

二是，BAT等巨子降维袭击，市场协作越发猛烈

在政策和好处的使令下，“ETC”这块鲜味的蛋糕大家都想朋分，银行、付出机构等接踵而来地到场ETC战局。2017年和2018年微信、付出宝推出ETC的相干效劳，到2019年7月，付出宝宣告与邮储银行团结履行免费解决ETC营业，进一步扩大ETC营业。为进一步增强履行步调，付出宝团结银行开通ETC免费申领，并供应装备包邮效劳。

除此之外，付出宝与安然银行也协作解决ETC，满足前提的新客户在运动时期完成恣意一笔消耗3个事情日内，ETC效劳小顺序客服会联络用户返还100元红包。微信方面则示意，在微信小顺序或都市效劳上就可以解决ETC，最快仅需3秒。在微信小顺序ETC小助手页面显现，现在月解决量已打破170万。同时ETC王卡在12个省份享用偕行折扣，开通车主会员还能享用加油、洗车等优惠折扣、邀5人解决返99元的运动等等。

协作是云云的慌张和猛烈，贸易大佬入局ETC市场，智能交通市场份额被朋分，给金溢科技等企业的生长定会带来很大的打击，影响着其疾速且延续的生长。