楼市调控“稳”字当头 开发商资金链面对磨练

（原题目：楼市调控“稳”字当头 开发商资金链面对磨练）

中国金茂近日向安然人寿、新华保险配售股分募资，折射出开发商多路径融资的近况。多位专家示意，与品牌房企差别，中斗室企融资难上加难，特别是在下半年楼市调控继承对峙差异化调控思绪下，政策不会松动，房企融资环境依旧趋紧，市场交投可以继承降温，房企资金链将面对磨练。

稳 调控继承从严

从开封撤回“作废限售”文件，到姑苏限售再次加码，再到呼和浩特展开中介机构自查和整改种种迹象表明，在“房住不炒”基调下，热门都市楼市调控政策将继承对峙从严态势。

中国社会科学院金融所房地产金融研讨中间主任尹中立示意，从政策层面看，下半年团体收紧的走势比较明白。住民杠杆率太高重要体现在贷款买房，且由于房地产贷款有总量掌握，事实上另有以消耗贷名义贷款现实用于购房的状况存在。因而，为了防备住民债权增进过快，抑止购房需求是必要的政策。

广东省住房政策研讨中间首席研讨员李宇嘉示意，楼市调控对峙“一城一策”，三四线都市要防止冷得太快，一二线都市要对峙差别化政策，勉励有用需求和合理需求，抑止投资需求。

李宇嘉以为，房贷政策会偏紧，实行额度掌握。同时，中国证券报记者发明，近期房贷利率，特别是热门都市房贷利率有所上调。以姑苏为例，现在首套房贷款，姑苏各大银行广泛实行基准利率上浮22%的政策。

李宇嘉还示意，房地产企业的融资政策正在收紧。“相对而言，现在融资政策照样更多倾向于龙头房企。比方，现在基本上是龙头房企能进入银行的融资白名单，斗室企进不去的。”

淡 贩卖或稳中下落

尹中立估计，下半年房地产市场贩卖将显现稳中有降趋向。

数据显现，1-6月，全国商品房贩卖面积75786万平方米，同比下落1.8%，降幅比1-5月份扩展0.2个百分点。银河证券26日宣布研报估计，7月份贩卖同比将到达一个低点，以后在“一城一策”、各都市周期分化的情况下，贩卖同比降幅将逐渐收窄。

尹中立以为，上半年房地产企业功绩团体对峙了客岁的增进态势，但下半年房地产业运营将团体走弱。

从上市房企上半年功绩来看，龙头房企广泛完成高增进，保利地产、融创中国等房企功绩预增凌驾30%。招商证券研讨生长中间房地产行业主管分析师赵可示意，从已宣布功绩预报的9家房企来看，市场广泛以为中期功绩超预期。中期功绩增速显著高于整年中枢，会带来两个确定性影响：一是顺势上调整年功绩展望，但上调幅度相对有限。二是高低半年功绩增速“前高后低”。

紧 开发商现金流有压力

多重影响之下，下半年开发商资金链将面对磨练。从资金泉源来看，易居研讨院智库中间研讨总监严跃进估计，在当前融资渠道收紧的状况下，下半年房企资金泉源重假如贩卖回款。假如贩卖行情不好，不消除房企主动贬价的可以。

据银河证券研报统计，2019年一季度，房地产行业总资产范围达107,522.49亿元，同比增进21.62%，行业资产负债率达79.82%，比拟于2018年上升0.01个百分点，行业杠杆率对峙稳固程度。一季度融资环境宽松，一些房企采取了“高杠杆、高周转、高回报率”的运营策略，寻求疾速生长轻易埋下隐患。

尹中立示意，加快卖房多是房企取得生存权的首选。同时，假如房企将来到期的债权与可以取得的现金流不婚配，就有可以涌现流动性风险。

泉源: 中国证券报