挥别中国电商市场，亚马逊依旧为王者

时隔一周，亚马逊于本周四（7 月 25 日）宣告了停止 6 月 30 日的 。在财报宣告今后，亚马逊的股价在通例生意营业中下跌 1.35%，在盘后生意营业中下跌近 2%；停止收盘时，亚马逊股价报 1973.83 美圆，总市值 9717.74 亿美圆，间隔万亿市值的标准线还差 282.26 亿美圆。

值得一提的是，过去 52 周里，亚马逊的最高价为 2050.50 美圆，市值打破万亿，但是，本次宣告的财报并未助其一臂之力，重回万亿市值。

一份喜忧参半的财报

仅从市值层面来讲，亚马逊间隔打破万亿市值只差“一步之遥”，这在肯定水平上说清楚明了其经济状况的妥当生长；但基于股价下行现实能够看出，投资者并未对此份财报觉得心惬意足。

我们首先从宏观角度来看一下亚马逊本次的成绩单。

• 净贩卖额（雷锋网注：亚马逊的净贩卖额包含净产物贩卖额和净效劳贩卖额，即总营收额）为 634.04 亿美圆，较上年同期的 528.86 亿美圆增进 20%，超越华尔街分析师此前预期的 624.8 亿美圆；个中，净产物贩卖额为 358.56 亿美圆，净效劳贩卖额为275.48亿美圆，均高于去年同期。
• 运营利润为 30.84 亿美圆，较去年同期的 29.83 亿美圆同比增进 3%；
• 净利润为 26.25 亿美圆，较上年同期的 25.34 亿美圆增进 4%，每股收益为 5.22 美圆，高于去年同期的 5.07 美圆，但远不及预期的 5.57 美圆。

总体上来讲，亚马逊本季度的营收增进 20%，算得上是非常强劲的增进，而且最先改变营收增速下滑的趋向——在此之前，亚马逊营收增速已一连下滑四个财季，2019 Q1 到达四年来最低水平，即同比增进 16.8%。

不过，据 VentureBeat 报导，未达预期的净利润是致使股价下行的重要原因。要知道，自从 1997 年上市以来，亚马逊就经由过程各种手腕让本身长时候内保持在非红利的微吃亏状况；一向到 2015 年第三季度的财报宣告，亚马逊才初次完成了 9700 万美圆的净利润，随后亚马逊最先连续红利，同比利润率也成倍增进，以至高达 10 倍——2018 年 Q2，净利润为 25.34 亿美圆，较去年同期的 1.97 亿美圆增进了 1186 %；即便是在方才过去的 2019 Q1，亚马逊的净利润增进率也为 119%。

与前几年耀眼喜人的同比净利润增进率相对照，2019 Q2 财报上展现的 4% 确切不那么悦目。

电商巨子基因强势

依据财报展现，亚马逊 2019 Q2 的电商营业营收同比增进 14%，到达 310.53 亿美圆，是一连六个季度以来的最高值。

亚马逊创始人兼 CEO Jeff Bezos 也对本季度电商营业的表现觉得惬意，他在财报声明中说道，

Prime Day 和一日达配送效劳（one-day shipping）广受客户迎接，这促进了贩卖额的增进；现在，我们有凌驾一千万种商品能够举行一日达免费派送，今后还会有越来越多的商品到场这项效劳。

本月早些时候，亚马逊举办了其最大范围的购物运动 Prime Day。与以往 Prime Day 差别的是，除了促销品类增添和折扣力度加大以外，运动的时候也由之前的一天延伸为两天，制造了新的贩卖纪录——贩卖额凌驾黑色星期五和收集星期一的总和。

为期两天的 Prime Day 也是 Prime 会员注册的岑岭，而 Prime 会员又是亚马逊定阅营业的相对主体。2019 Q2，亚马逊定阅效劳的净贩卖额为 46.76 亿美圆，与去年同期的 34.08 亿美圆比拟增进 37%。

虽然亚马逊对 Prime 会员人数一向采用保密立场，但据外媒 Geek Wire 报导，亚马逊曾在仅 2018 年 4 月泄漏过其具有凌驾一亿多的 Prime 会员；成为会员可享受疾速免费送货，Whole Foods 折扣，以及包含云存储，流媒体影戏和电视节目等效劳在内的相干特权，这又反过来稳固了 Prime 会员的保存率，即第二年续费率维持在 95% 以上，第一年续费率凌驾 90%。

本钱吃亏难以无视

除了 Prime Day 和 Prime 会员的助力，一日达配送效劳也与亚马逊电商营业的增进密不可分。2005 年，亚马逊推出”两日达“效劳，客户惬意度高达 96%；但近来跟着沃尔玛、Target、Ebay 等美国零售巨子入局电商范畴，并接踵推出疾速配送效劳，亚马逊两日达不再具有相对上风。

本年早些时候，亚马逊宣告设计，将 Prime 会员的免费”两日达“过渡为”一日达“，从而为客户收缩提货时候。从某种水平上来讲，亚马逊的新效劳确切会为其带来合作上风，吸收或留住更多客户。但不能无视的是，亚马逊先前估计，2019 Q2 在推行一日达效劳方面的开支将到达 8 亿美圆。

在本次财报的电话会议中，亚马逊 CFO Brian Olsavsky 示意，一日达的开支重要集合在治理、人力、运输上；现实开支要高于估计开支，而且 2019 Q3 开支还会连续增大。他还补充道，公司的两日达快递已运转多年，一日达快递是对快递收集的严重重构，将来几个季度亚马逊会努力完成这类过渡，比及尘埃落定，公司的本钱效力会从新展现。

雷锋网还注意到，抛开一日达的开支从团体本钱来看，2019 Q2 总运营本钱同比增进 17%。个中包含同比增进 16% 的贩卖本钱和同比增进 48% 的市场营销本钱。国际部门（中国、英国、德国、法国和日本）的运营利润还涌现了 6.01 亿美圆的吃亏，比上年同期吃亏的 4.94 亿美圆有所扩展。

不过，亚马逊现在已退出中国电商市场。（详见雷锋网此前报导）

AWS 增速一连放缓

作为亚马逊的明星营业，AWS 的表现也分外让人期待。财报展现，2019 Q2 AWS 的营收为 83.81 亿美圆，比去年同期的 61.05 亿美圆增进 37%，低于分析师的预期；运营利润为 21.21 亿美圆，比去年同期的 16.42 亿美圆增进 29%。

虽然 37% 的增进率看起来非常强劲，但是，AWS 的营收增速显著放缓，并连续了自 2018 Q2 以来一连下滑的势头——从 2018 年 Q2 最先，AWS 营收增速分比为 49%、46%、45%、41%。而 2019 Q2 是 AWS 营收增速初次低于40%。

而在方才宣告的微软 2019 Q4 财季财报中，Azure 营收同比增进 64%，增速一连两个季度放缓。不过，由于口径不一，微软和亚马逊两家的云效劳的营收和增进并不能直接作比较。依据第三方调研机构 Canalys 报告给出的参考，2018 年环球云盘算市场范围打破 800 亿美圆，AWS 营收 254 亿美圆，占领 31.7% 的市场份额，位居云效劳市场霸主职位；微软 Azure 则位居市场第二，整年营收范围到达 135 亿美圆，市场份额到达 16.8%。

即便是 AWS 增速放缓，但其营收仍占亚马逊本季度总营收约 13％，其他厂商想要追赶上 AWS 还需铆足了劲。

关于本次财报净利润不及预期的状况，亚马逊 CFO Brian Olsavsky 也给出了本身的意见。他在电话会议中说道，亚马逊 2019 Q2 营销用度同比增进了 48%，这是由于 AWS 的贩卖和营销团队不断扩展。亚马逊也在增添广告的投放，包含经由过程新推出的装备和关于 Prime 会员定阅的视频，尤其是国际版的宣扬视频。在 Alexa 和 AWS 这些红利功用强的营业上，致力于机械进修和其他高端技术研究的职员以至增进了两倍，这是一笔大投资。

雷锋网小结

只管电商营业生长非常康健，以至改变了一连数个季度的下滑趋向，但亚马逊在 2019 Q2 仍有着难以无视的抵消红利的要素，比方 AWS 的营收增速在本季度迎来放缓，比方亚马逊为了推行一日达而发生的庞大开支，再比方其为 AWS 和 Alexa 雇用高端技术人才所花的用度。